Эмиссионные корпоративные ценные бумаги выпускаются в виде акций и облигаций. Условно современную историю российского рынка корпоративных ценных бумаг можно разделить на три этапа.
На первом этапе (1990—1992) началось формирование законодательной базы российского РЦБ, был установлен порядок лицензирования и аттестации на РЦБ.
Второй этап (1993 — начало 1994 г.) — это начало, развитие и закрытие приватизационных чеков, которые были выпущены государством. Их обменивали на акции предприятий, продавали. Также существовали различного рода псевдоценные бумаги (МММ). Это подорвало доверие частного инвестора к этому рынку. Со второй половины 1994 г. начал складываться новый фондовый рынок, на котором ведется торговля акциями уже существующих АО, стал формироваться рынок крупных инвесторов и посредников.
Для третьего этапа (вторая половина 1994 г. — по настоящее время) развития рынка корпоративных ценных бумаг характерны:
1) дальнейшее развитие законодательной базы;
2) прекращение и преобразование деятельности чековых инвестиционных фондов;
3) увеличение участников фондового рынка;
4) быстрое развитие страховых и негосударственных пенсионных фондов;
5) образование крупного вексельного рынка в стране;
6) создание организованной инфраструктуры фондового рынка (регистраторов, депозитариев, расчетных палат);
7) создание рынка первых фьючерсных контрактов (валютных).
Две части российского рынка корпоративных акций:
1. Рынок наиболее ликвидных акций, насчитывающий акции примерно 20—30 компаний, относящихся к отраслям нефтегазодобычи, энергетики, металлургии и т.д., которые постоянно продаются и покупаются по рыночным ценам.
2. Рынок всех остальных акций, прежде всего региональных предприятий.
Кроме эмитентов к числу участников фондового рынка в настоящее время можно отнести около 3000 инвестиционных компаний, 2000 КБ, 1000 страховых организаций и негосударственных пенсионных фондов. Рынок российских акций в большей степени функционирует за счет иностранного капитала. В 1995 г. начался выход российских корпоративных ценных бумаг на внешние фондовые рынки через механизм депозитарных расписок (АДР).
Основные проблемы российского рынка акций:
• развитие инфраструктуры фондового рынка;
• повышение информационной открытости рынка;
• создание полной законодательной и другой нормативной базы;
• вовлечение в рыночный оборот все большего числа акций российских акционерных обществ.