Вторичная ценная бумага — это ценная бумага, представляющая собой имущественное право на другую ценную бумагу и на доход от нее. Вторичные ценные бумаги основаны прежде всего на акциях, облигациях и закладных.
Они могут выпускаться в двух формах:
1) в форме тех же самых ценных бумаг, например облигаций, основанных на пуле закладных, их называют переходными. Переход прав от владельцев одних видов ценных бумаг к владельцам других видов ценных бумаг;
2) в форме, отличной от основных ценных бумаг:
а) в виде самостоятельно обращающихся прав на приобретение, обычно акций. К таким ценным бумагам относят:
• фондовые варианты;
• подписные права;
• премиальные опционы;
б) в виде депозитарных свидетельств (сертификатов и расписок). Например, американские депозитные расписки АОК на акции.
В российском законодательстве вторичные виды ценных бумаг отсутствуют.
Основными видами вторичных ценных бумаг, представляющих права на приобретение основных ценных бумаг, являются фондовые варранты и подписные права. Фондовый варрант — это ценная бумага, которая дает ее владельцу право на покупку определенного числа акций или облигаций какой-либо компании в течение установленного периода времени по фиксированной цене. Срок существования фондового варранта — 10—20 лет или не ограничен. Цена, зафиксированная в варранте, обычно превышает текущий рыночный курс акции на 15%. Подписные права — это ценная бумага, которая дает право акционерам компании подписаться на определенное количество вновь выпускаемых акций или облигаций данной компании по установленной цене в течение установленного срока. Акционеры имеют льготное право подписки на вновь выпускаемые ценные бумаги. Период подписки длится несколько недель.
Основные различия между фондовым вариантом и подпиской:
• первые получают покупатели новых привилегированных ценных бумаг, а подписки — акционеры компании;
• фондовые варранты выпускают на длительный срок, а подписки — на короткий;
• цена фондового варранта выше рыночной стоимости, а цена подписки — ниже.
Депозитарная расписка — это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которой осуществляется в другой стране. Американская депозитарная расписка — АДР.
Привлекательные качества АДР для инвесторов:
1) покупка ценных бумаг с более высоким уровнем доходности, чем акции национальных компаний;
2) возможности выхода на рынок другой страны при отсутствии знаний об иностранных фондовых рынках;
3) отсутствие необходимости конвертации получаемых дивидендов и т.д.