Опционный контракт — это договор, в соответствии с которым одна из его сторон, называемая владельцем (покупателем), получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной цене до определенной в будущем даты или на эту дату у другой его стороны, называемой подписчиком (продавцом), или право отказаться от исполнения сделки с уплатой за это право подписчику некоторой суммы денег, называемой премией. Опцион, который дает право купить актив, называется опционом на покупку, или опционом колл. Опцион, который дает право продать актив, называется опционом на продажу, или опционом пут. Актив, который лежит в основе опциона, всегда имеет две цены: текущую рыночную цену, или цену спот, и цену исполнения, зафиксированную в опционе. Опцион имеет срок действия.
Опционы делятся на биржевые и небиржевые. Биржевые опционы заключаются только на биржах, полностью стандартизированы, имеют краткосрочный характер (от 3 месяцев до 1 года). Рынок небиржевых опционов формируется банками-дилерами. Эти опционы делятся на долго- и краткосрочные.
Основными видами долгосрочных небиржевых опционов являются опционы кэпы и флоры. Потребность в них связана с необходимостью заключения опционов на длительный срок (3-5 лет). Существуют процентные, валютные и товарные кэпы и флоры.
Опционы на акции. Обычно биржа устанавливает перечень компаний, которые могут являться предметом опционных контрактов. Акции, по которым разрешается заключение биржевых опционов, как правило, являются наиболее ликвидными.
Стандартная конструкция опциона на акции:
• размер опциона (1000 акций);
• цена опциона;
• минимальное изменение цены;
• минимальное изменение стоимости контракта;
• период, на который заключается опцион;
• исполнение опциона (физическая поставка акций по цене исполнения опциона).
Процентные опционы — это опционы, основывающиеся на изменении цены различных долговых обязательств. Валютные опционы, в основе которых лежит изменение курсов свободно конвертируемых валют по отношению к национальной валюте. Опционы на фьючерсные контракты — опционы, заключаемые на существующие виды фьючерсных контрактов.