68. Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги: общая характеристика, порядок размещения и обращения.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) — это форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.
Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач:
1) финансирование дефицита государственного бюджета (без дополнительного выпуска денег в обращение);
2) финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, социального обеспечения и т.д.;
3) регулирование экономической активности, денежной массы в обращении и т.д.
Преимущества ГЦБ:
• высокий уровень надежности для вложения средств и минимальный риск потери;
• наиболее льготное налогообложение.
Размещение ГЦБ обычно осуществляется через центральные банки или министерства финансов, в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях). (Тенденция к увеличению безбумажной формы.) При этом используются разнообразные методы: аукционные торги, открытая продажа всем желающим, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т.д. ГЦБ занимают ведущее место на рынке облигаций (50%), наибольший удельный вес имеют средне- и долгосрочные облигации.
Основные проблемы рынка ГЦБ:
• краткосрочный характер (инфляция большая);
• налогообложение;
• организация региональных рынков (свободные капиталы территорий);
• необходимость вовлечения свободных денежных средств населения на рынок ГЦБ и т.д.
Виды ГЦБ:
• по виду эмитента:

1) ценные бумаги федерального правительства;

2) региональные ценные бумаги;

3) ценные бумаги государственных учреждений;

4) ценные бумаги, которым придан статус государственных;
• по форме обращаемости: рыночные и нерыночные;
• по срокам обращения: кратко-, средне- и долгосрочные;
• по способу выплаты доходов:

1) процентные ценные бумаги;

2) дисконтные ценные бумаги;

3) индексируемые облигации;

4) выигрышные;

5) комбинированные облигации.