Экономист, названный в 1948 г. Шумпетером (Schumpeter) величайшим американским ученым-экономистом. Начав свою научную деятельность как математик, он затем переключился на экономическую теорию. Он был одним из создателей Эконометрического общества и стал первым его президентом в 1930 г. Его работы пронизаны поиском практического применения результатов научных исследований, для него теория была полезной только тогда, когда она могла быть использована в приклад ных работах и для количественного анализа фактических данных. Его таланты лежали скорее не в области оригинальных идей, а в осуществлении логически безупречного и чрезвычайно ясного синтеза существующих теорий. Он внес значительный вклад в исследования в области теории капитала, процента, денег и индексов (index numbers), а также в теорию распределенного лага (distributed lags).
В работе «Природа капитала и дохода» (The Nature of Capital and Income, 1906) Фишер анализирует взаимосвязь этих понятий и объясняет стоимость капитала с точки зрения дисконтированной стоимости ожидаемого будущего дохода. В работе «Покупательная сила денег» (The Purchasing Power of Money, 1911) он совершенствует количественную теорию денег (quantity theory of money) (MV = PQ, где M— денежная масса в обращении, V — скорость оборота и Q — общий объем операций) для объяснения изменений уровня цен Р. Он был прекрасно осведомлен об ограничениях этой теории, о том, что V и Q могут быть переменными. В «Теории процента» (The Theory of Interest, 1930), представлявшей собой критический разбор более ранних работ, особенно Бем-Баверка (Bohm-Bawerk), он объяснил определение ставки процента как баланс между предложением капитала, на которое оказывают влияние психологические факторы межвременного предпочтения (time preference), и производительностью инвестиций или, как он говорил, нормой прибыли на затраты.
В работе «Построение индексов» (The Making of Index Number, 1922) он построил наилучший индекс цен для измерения покупательной способности денег и рекомендовал среднее геометрическое индексов Пааше (Paasche) и Ласпейреса (Laspeyres) в качестве идеального индекса. При измерении капитала как дисконтированной стоимости будущего дохода настоящее связано с будущим, но Фишер также видел систематическую зависимость настоящего от прошлого, и это привело его к исследованию распределенного лага (distributed lags).