Юридическая процедура, заключающаяся в том, что имущество несостоятельного должника продается в основном в пользу его кредиторов. В Великобритании контроль за имуществом банкрота первоначально осуществляется лицом, называемым официальным ликвидатором (receiver) и являющимся служащим суда. Впоследствии назначается доверительный управляющий, в обязанности которого входит реализация имущества и распределение средств среди кредиторов пропорционально их искам и в соответствии с приоритетами, установленными законом. В результате процедуры банкрот, за исключением некоторых случаев, освобождается от прошлых долгов и обязательств.